1 Qué es la bolsa

1.1 Qué es la bolsa
1.2 La acción
1.2.1 Qué es
1.2.2 Qué tipos existen
1.2.3 Dónde se adquieren
1.3 Cómo funciona la bolsa
1.4 Riesgos de la inversión en bolsa
1.5 Qué rentabilidad ofrece la bolsa
1.5.1 Bases de la rentabilidad
1.5.2 Rentabilidad que podemos esperar
1.5.3 Interés compuesto
1.6 Qué factores influyen en la formación de precios

Documentación complementaria
- El Fabuloso Mundo del Dinero y la Bolsa – André Kostolany
- Presentación Power Point

2 El porqué de la inversión a nivel particular

2.1 Inflación
2.2 Pensiones
2.3 Independencia financiera

Documentación complementaria
- Padre Rico, Padre Pobre - Robert Kiyosaki
- La semana laboral de 4 horas - Timothy Ferriss
- Guía para Invertir Largo Plazo - Jeremy Siegel
- Calculadora independencia financiera e interés compuesto
- Presentación Power Point

3 Bases del buen inversor

3.1 Inversor vs especulador
3.2 Gestiona tu dinero como un inversor particular
3.3 No intentar predecir
3.4 El plazo de la inversión
3.5 Largo plazo vs corto plazo
3.6 Análisis fundamental vs análisis técnico
3.6.1 El análisis fundamental
3.6.2 El análisis técnico
3.6.3 La realidad del análisis técnico
3.7 La simplicidad

Documentación complementaria
- Documental - Trading de alta frecuencia
- Margin of Safety - Seth A. Klarman
- The Intelligent Investor - Benjamin Graham
- Por qué dejé Goldman Sachs - Greg Smith
- Presentación Power Point

4 Psicología de la inversión I

4.1 Psicología de la inversión
4.2 Aversión a la pérdida.
4.3 El efecto dotación

Documentación complementaria
- 1, 2, 3 - Vídeos Daniel Kahneman
- Thinking Fast and Slow - D. Kahneman
- Framing of Decisions and Psychology of Choice - Tversky & Kahneman
- Presentación Power Point

5 Psicología de la inversión II

5.1 Introducción: sesgos de representatividad
5.2 Representatividad
5.2.1 Falacia del jugador
5.2.2 Regresión a la media
5.2.3 Cisne negro
5.2.4 Efecto Barnum
5.2.5 Conjunción
5.3 Resumen: sesgos y anti-sesgos

Documentación complementaria
- Presentación Power Point

6 Psicología de la inversión III

6.1 Sesgo de confirmación
6.2 Disponibilidad
6.3 Anclaje
6.4 Priming
6.5 Redondeo
6.6 Entorno social
6.7 Resumen: sesgos y anti-sesgos

Documentación complementaria
- The psychology of investing - John R Nofsinger
- Vídeo: heurísticas principales
- Presentación Power Point

7 Psicología de la inversión IV

7.1 Sesgo defensivo
7.2 Retrospectiva
7.3 Auto-atribución
7.4 Control
7.5 Optimismo
7.6 Proyección
7.7 Confianza
7.8 Efecto rebaño

Documentación complementaria
- Behavioral finance - James Montier
- Your money and your brain - Zweig
- Sabiduría de la multitud - Vídeo
- Presentación Power Point

8 Inversiones alternativas

8.1 Activos no reales y fiduciarios
8.2 Renta fija fiduciaria
8.3 Oro y divisas (fórex)
8.4 Criptodivisas
8.5 Renta variable y mercado bursátil
8.6 Activos inmobiliarios y alquiler
8.6.1 Análisis fundamental cuantitativo
8.6.2 Análisis fundamental cualitativo
8.6.3 Conclusiones y consejos
8.6.4 Inmuebles especialmente interesantes
8.6.5 Hipotecas
8.6.6 Fiscalidad del alquiler
8.6.7 Alquiler turístico
8.7 Rentabilidad histórica de las diferentes inversiones

Documentación complementaria
- Investing in Real Estate - Robert Bruss
- Alquiler turístico - Calculadora
- Rentabilidad por alquiler - Calculadora
- Presentación Power Point

9 Análisis fundamental cuantitativo I - Estados Contables

9.1 Qué es el análisis fundamental
9.2 Análisis cuantitativo
9.3 Introducción a los estados contables
9.4 Fuentes de información
9.5 Libros diario y mayor
9.6 Estados contables
9.6.1 Balance
9.6.2 Cuenta de resultados
9.6.3 Cash flows o flujos de caja


Documentación complementaria
- Acounting for non acountants - Wayne Label
- Warren Buffet y la interpretación de los estados financieros – Mary Buffet y David Clark
- The interpretation of financial statements - Benjamin Graham
- Ejercicio 1 Bruckner : enunciado y solución
- Ejercicio 2 Rostropovich: enunciado y solución
- Presentación Power Point

10 Análisis fundamental cuantitativo II - Márgenes y ratios de eficiencia

10.1 Márgenes
10.1.1 Margen bruto
10.1.2 Margen operativo Ebitda
10.1.3 Margen operativo Ebit
10.1.4 Margen neto
10.2 Ratios de eficiencia
10.2.1 Rotación de activos
10.2.2 Retorno sobre activos
10.2.3 Otros ratios de eficiencia
10.2.3.1 Ingresos por empleado
10.2.3.2 Beneficio por empleado
10.2.3.3 Período medio de cobros
10.2.3.4 Rotación de cuentas por cobrar
10.2.3.5 Período medio de pagos
10.2.3.6 Rotación de cuentas por pagar
10.3 Notas finale

Documentación complementaria
- The little book that beats the market - Joel Greenblat
- Márgenes por industria - A. Damodaran
- Presentación Power Point

11 Análisis fundamental cuantitativo III - Calidad y retornos

11.1 Medidas de calidad
11.2 ROE: Return On Equity
11.2.1 Ejemplo 1: selección
11.2.2 Ejemplo 2: crecimiento
11.3 Análisis DuPont
11.3.1 Ejemplo 3
11.4 ROCE: Return On Capital Employed
11.4.1 Ejemplo 2: ROE, ROCE y crecimiento
11.5 ROCE vs ROIC vs WACC

Documentación complementaria
- Invirtiendo a largo plazo - Francisco G. Paramés
- ROE por industrias - A. Damodaran
- Presentación Power Point

12 Análisis fundamental cuantitativo IV - Ratios de crecimiento y deuda

12.1 Crecimiento
12.1.1 Pensar en crecimiento
12.1.2 Ratios de crecimiento
12.2 Deuda
12.2.1 Estructural o a largo plazo
12.2.1.1 Deuda financiera neta / Ebitda
12.2.1.2 Apalancamiento financiero
12.2.1.3 Cobertura de interés
12.2.1.4 Calificación crediticia
12.2.2 Corriente o a corto plazo
12.2.2.1 Fondo de maniobra
12.2.2.2 Quick ratio o acid-test
12.2.2.3 Current ratio

Documentación complementaria
- Acciones Ordinarias Beneficios Extraordinarios - Philip A. Fisher
- Presentación Power Point

13 Análisis fundamental cuantitativo V – Apalancamiento

13.1 Apalancamiento operativo
13.2 Apalancamiento financiero
13.3 Consejos para la selección de empresas con deuda en bolsa
13.4 Ratios de deuda aconsejables
13.5 Ejempos de empresas
13.5.1 Con deuda mala
13.5.2 Sin deuda
13.5.3 Con deuda buena

Documentación complementaria
- The interpretation of financial statements - Benjamin Graham
- Presentación Power Point

14 Análisis fundamental cuantitativo VI - Valoración

14.1 PER o Precio beneficio y sus particularidades
14.2 PEG o Precio beneficio y crecimiento
14.3 PB o Precio valor en libros
14.4 Precio ventas
14.5 Precio Free Cash Flow
14.6 EV/Ebitda o Valor de firma Ebitda
14.7 Ratios, sectores y valores históricos

Documentación complementaria
- Valoración de empresas - Pablo Fernández
- Presentación Power Point

15 Análisis fundamental cuantitativo VII - Dividendos

15.1 Capitalización
15.2 Ratios por acción
15.3 Dividendo
15.3.1 Política de dividendos
15.3.2 Rentabilidad por dividendo
15.3.3 Payout sobre el beneficio neto
15.3.4 Payout sobre el cash flow libre

Documentación complementaria
- Un paso por delante de Wall Str - Peter Lynch
- Presentación Power Point

16 Análisis cualitativo I – Moat o ventajas competitivas

16.1 Qué es y qué no es moat
16.1.1 Qué son ventajas competitivas
16.1.2 Qué NO son ventajas competitivas
16.2 Tipos de moat
16.2.1 Activos intangibles: marcas, patentes y licencias
16.2.1.1 Marca
16.2.1.1.1 Crean valor posicional
16.2.1.1.2 Confianza del cliente
16.2.1.2 Patentes
16.2.1.3 Licencias
16.2.2 Coste de sustitución
16.2.2.1 Resistencia al cambio
16.2.2.2 Relación coste/beneficio
16.2.3 Efecto red
16.2.3.1 Plataformas
16.2.3.2 Intermediarios
16.2.3.3 Market places
16.2.4 Ventaja de costes
16.2.4.1 Proceso operativo
16.2.4.2 Economía de escala
16.2.4.3 Nichos y compounders
16.2.5 Comentarios adicionales sobre el moat o ventaja competitiva
16.2.5.1 Por qué las ventajas competitivas son importantes en la inversión
16.2.5.2 ¿Está siempre descontado el moat en el precio?
16.2.5.3 Equipos directivos y ventajas competitivas

Documentación complementaria
- The Little Book That Builds Wealth – Pat Dorsey
- Presentación Power Point

17 Análisis cualitativo II - Otros aspectos cualitativos

17.1 Conocer la empresa (qué vende, cómo y a quién).
17.1.1 Producto
17.1.2 Proceso productivo
17.1.3 Know-how
17.1.4 Competidores
17.1.5 Equipo gestor
17.1.6 Regulación
17.2 Análisis de Porter
17.2.1 Fuerza de proveedores
17.2.2 Fuerza de clientes
17.2.3 Amenaza productos sustitutivos
17.2.4 Amenaza competidores
17.3 Análisis DAFO
17.4 Análisis de riesgos
17.5 Otros factores a tener en cuenta

Documentación complementaria
- Buffettología de Warren Buffett - Mary Buffett
- Presentación Power Point

18 Análisis cualitativo III - Escuela austríaca y teoría del ciclo económico

18.1 Escuela austriaca de la economía
18.2 Teoría del ciclo económico
18.3 Ejemplos de inversión

Documentación complementaria
- Economics in one lesson - Henry Hazlitt
- La Teoría Del Ciclo Económico - Friedrich Von Hayek (Resumen)
- La acción humana – Ludwig Von Mises
- Presentación Power Point

19 Métodos de valoración

19.1 Precio y valoración
19.2 Métodos de valoración: enfoques
19.3 Métodos de balance
19.4 Métodos mixtos
19.5 Método de múltiplos comparables
19.5.1 Particularidades
19.5.2 Pasos a seguir
19.5.3 Ejemplos
19.6 Método de descuento de flujos de caja
19.7 Método del NAV
19.7.1 Ejemplos
19.8 Método de transacciones previas
19.9 Balance score card
19.9.1 Ejemplos

Documentación complementaria
- Learn to Earn - Peter Lynch
- Presentación Power Point

20 Estrategias y sistemas de inversión

20.1 Estrategias de inversión a largo plazo
20.1.1 Inversión en dividendos crecientes
20.1.2 Inversión en crecimiento
20.1.3 Inversión en valor
20.1.4 Inversión Buy & hold
20.2 Sistemas de inversión cuantitativos
20.2.1 Dollar Cost Average
20.2.2 GAD
20.3 Filosofías
20.3.1 Cualitativa, cuantitativa o ambas
20.3.2 Inversión cuantitativa
20.3.3 Screeners
20.3.4 PE Shiller 10 o CAPE
20.3.5 Indicador Buffet
20.3.6 Backtests de ratios de calidad y valoraciónBig data y ratios de calidad
20.3.7 Estrategias sencillas, buenos resultados

Documentación complementaria
- Value Investing - Charles Brandes
- The Little Book That Beats the Market - Joel Greenblat
- Presentación Power Point

21 Cómo evitar el estallido de una burbuja

21.1 Valoración del mercado: contrarian
21.2 Indicadores macroeconómicos
21.3 Indicadores macro
21.4 LEI
21.5 VIX
21.6 Feeling inversores
21.7 PE10 Shiller o CAPE
21.8 P/Book de mercado
21.9 Market capitalization / PIB
21.10 Tipos de interés y cómo funciona la economía
21.11 Spread de tipos: inversión curva largos vs cortos

Documentación complementaria
- Poor Charlie_s Almanack - Charles T. Munger
- Presentación Power Point

22 Conceptos y situaciones especiales

22.1 Ampliaciones de capital
22.2 OPVs
22.3 OPSs
22.4 OPAs y arbitrajes
22.5 Splits
22.6 Stock options
22.7 Bonos convertibles
22.8 Dividendos en cash y script
22.9 Autocartera
22.10 Futuros
22.11 Opciones
22.12 Empresas cotizando en varios mercados y monedas

Documentación complementaria
- The Most Important Thing - Uncommon Sense for the Thoughtful Investor - Howard Marks
- Presentación Power Point

23 Formación y seguimiento de una cartera

23.1 Asignación de capital: objetivos
23.2 Fiscalidad
23.2.1 Declaración de la renta
23.2.2 Impuesto al trabajo
23.2.3 Impuesto al ahorro
23.2.4 Fondos de inversión vs planes de pensión
23.2.5 Alquiler inmobiliario
23.3 Asignación de capital: formación de cartera
23.4 Diversificación
23.5 Seguimiento de cartera
23.6 Conclusiones
23.7 Guías y herramientas para la selección de acciones, gestoras de fondos y brokers

Documentación complementaria
- Financial analysis tools and techniques – Erich A. Helfert

• El Fabuloso Mundo Del Dinero Y La Bolsa- André Kostolany 
• Padre Rico, Padre Pobre- Robert Kiyosaki 
• La semana laboral de 4 horas- Timothy Ferriss
• Guía para Invertir Largo Plazo- Jeremy Siegel 
• Margin of Safety -Seth A. Klarman 
• The Intelligent Investor- Benjamin Graham 
• Por qué dejé Goldman Sachs- Greg Smith 
• Thinking fast and Slow - D. Kahneman 
• The psychology of investing - John R Nofsinger 
• Behavioral finance- James Montier 
• Your money and your brain- Zweig 
• Investing in Real Estate- Robert Bruss 
• Accounting for non accountants- Wayne Label 
• The interpretation of financial statements- Benjamin Graham 
• The little book that beats the market- Joel Greenblat 
• Invirtiendo a largo plazo - Francisco G. Paramés 
• Acciones Ordinarias Beneficios Extraordinarios- Philip A. Fisher 
• The interpretation of financial statements - Benjamin Graham 
• Valoración de empresas - Pablo Fernández 
• Un paso por delante de Wall Str- Peter Lynch 
• The Little Book That Builds Wealth– Pat Dorsey 
• Beating The Street- Peter Lynch 
• Buffettología de Warren Buffett- Mary Buffett 
• Economics in one lesson- Henry Hazlitt 
• La Teoría Del Ciclo Económico- Friedrich Hayek (Resumen) 
• La acción humana– Ludwig Von Mises 
• Learn to Earn - Peter Lynch 
• Value Investing - Charles Brandes 
• Poor Charlie_s Almanack- Charles T. Munger 
• The Most Important Thing- Uncommon Sense for the Thoughtful Investor - Howard Marks
• Financial analysis tools and techniques– Erich A. Helfert